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用好结构性货币政策工具实现“精准滴灌”

 2020年09月01日  阅读 65  评论 0

摘要:最近召开的中共中央政治局会议要求,货币政策要更加灵活适度、精准导向。央行发布的二季度货币政策执行报告也强调,稳健的货币政策更加灵活适度、精准导向,完善跨周期设计和调节,实现稳增长和防风险长期均衡。下一步,应充分运用结构性货币政策工具,坚决不搞“大水漫灌”,努力实现“精准滴灌”,增强货币政策针对性和时效性,提高精准性和直达性。因此,未来一段时间,应综合运用并创新结构性货币政策工具,充分发挥其精准滴灌作用,使货币政策更好地精准导向,引导流动性更有效率地进入国民经济和社会发展的重点领域、薄弱环节。

最近召开的中共中央政治局会议要求,货币政策要更加灵活适度、精准导向。央行发布的二季度货币政策执行报告也强调 ,稳健的货币政策更加灵活适度 、精准导向,完善跨周期设计和调节,实现稳增长和防风险长期均衡 。下一步 ,应充分运用结构性货币政策工具,坚决不搞“大水漫灌”,努力实现“精准滴灌 ” ,增强货币政策针对性和时效性 ,提高精准性和直达性。


今年以来,为应对经济下行压力和疫情冲击,我国及时采取一系列应对措施 ,货币政策边际宽松,市场流动性合理充裕,有力地支持了疫情防控和经济恢复。但由于货币政策传导渠道不够通畅 ,“宽货币”到“宽信用”存在时滞 。


货币政策主要是总量政策,但如果创新运用结构性货币政策工具,则可以在支持经济结构调整和转型升级方面发挥一定作用。近年来 ,央行创新推出借贷便利类工具、定向降准、抵押补充贷款 、定向再贷款、再贴现等多种结构性货币政策工具,向特定金融机构、行业或领域精准投放流动性,在提高资金使用效率 、引导信贷投放流向 、推动信贷结构调整等方面取得积极成效。


因此 ,未来一段时间,应综合运用并创新结构性货币政策工具,充分发挥其精准滴灌作用 ,使货币政策更好地精准导向 ,引导流动性更有效率地进入国民经济和社会发展的重点领域、薄弱环节 。


一是要完善“三档两优 ”存款准备金框架 。今年以来央行实施三次降准,其中两次为定向降准,如3月16日实施普惠金融定向降准 ,4月3日宣布针对农村中小金融机构和仅在本省经营的城商行实施降准。应基于上述政策框架,适时定向降准,加大对中小银行的流动性支持 ,鼓励中小银行更好地服务小微企业。


二是要继续用好再贷款、再贴现政策 。疫情暴发后,央行迅速推出3000亿元抗疫专项再贷款,并先后推出5000亿元和1万亿元普惠性再贷款 、再贴现政策。目前 ,3000亿元专项再贷款和5000亿元再贷款、再贴现政策已基本执行完毕,应做好工作衔接,以更具市场化的利率 ,落实好1万亿元再贷款、再贴现政策。


三是要完善并创新直达型货币政策工具 。6月1日,央行创设了两个新的直达实体经济的货币政策工具,即普惠小微企业延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划 ,推动金融机构缓解中小微企业贷款的还本付息压力 ,加大对小微企业信用贷款投放。下一步,可继续探索创新直达制造业的货币政策工具。


此外,还要发挥宏观审慎评估(MPA)考核的结构引导作用 ,进一步优化完善MPA指标体系设计,加强对小微企业和制造业融资等相关考核 。


2020年我国货币政策一直坚持“灵活适度”方针,根据经济增长 、物价变化、外部环境等因素进行适时调整 ,实现稳增长、保就业 、调结构、防风险、控通胀等多目标动态平衡。不过,上半年货币政策更突出“灵活”,下半年货币政策更强调“适度 ”。从7月份金融数据看 ,广义货币(M2)增速比上月略有回落,社会融资和贷款新增回归合理水平 。未来一段时间,央行将更多运用结构性货币政策工具 ,从总量和价格两个维度进行引导,使货币政策传导更加精准直达 、更畅通高效。


当然,这并不意味着货币政策收紧 ,更不意味着货币政策转向。在内外部不确定性仍然较大、各种挑战依然严峻的情况下 ,前期财政政策和货币政策尚不具备大规模退出的条件,保持货币供应量和社会融资规模合理增长仍然是重要政策目标 。董希淼


来源:经济参考报


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原文链接:https://www.zgshzh.cn/caijing/33079.html

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