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明星品种涨幅惊人!工业品期货、周期股共振式上涨,五大周期股板块命运已发生巨变

 2020年07月22日  阅读 79  评论 0

摘要:今年二季度以来,国内工业品期货价格自低点持续上涨,铜、铁矿石等明星品种涨幅惊人,近期涨势在品种间进一步轮动和扩散。与此同时,在商品价格带动下,A股市场上以有色、建材、化工为代表的传统周期板块已经有所表现。多位分析人士向券商中国记者表示,在全球宽松和经济复苏背景下,工业品涨势未来有望延续,相关周期板块也将迎来较好投资机会。铁矿石的上涨势头则更加猛烈。南华期货咨询服务部称。如今距离2015年牛市已过去了5年时间,五大周期板块的命运也发生了巨变。

今年二季度以来,国内工业品期货价格自低点持续上涨,铜、铁矿石等明星品种涨幅惊人 ,近期涨势在品种间进一步轮动和扩散。


与此同时,在商品价格带动下,A股市场上以有色、建材 、化工为代表的传统周期板块已经有所表现 。


多位分析人士向券商中国记者表示 ,在全球宽松和经济复苏背景下,工业品涨势未来有望延续,相关周期板块也将迎来较好投资机会。


多个工业品期货已自低点涨逾40%


工业品期货近来涨势逼人。据券商中国记者统计 ,3月底以来,铜、铁矿石、沥青 、玻璃等多个品种期价涨幅已超过40% 。


其中,沪铜主力合约价格自3月下旬至今开启单边上涨行情 ,价格从3月23日盘中的最低点35300元/吨上涨至7月21日下午收盘时的51900元/吨,短短四个月累计涨幅高达47%。铁矿石的上涨势头则更加猛烈。在2月初遭遇一波下挫之后,铁矿石主力合约价格在2月4日盘中创下541.0元/吨的低位 ,并开启了一小波反弹 。在回落之后 ,铁矿石的价格从4月2日的542.0元/吨开始了新一轮的上涨,并经历了6月的震荡走平以及7月以来的加速上攻,截至7月21日下午收盘报841.0元/吨 ,4月以来累计涨幅达到55%。


除了铜和铁矿石外,玻璃4月中旬以来累计涨幅达到44%,沥青3月下旬至今的累计涨幅也达到48%。


南华期货咨询服务部指出 ,今年以来,为了应对新冠疫情的冲击,各国央行都在加大量化宽松的力度 ,美联储3月份开启了无限量QE,中国也在增加对居民转移的支付力度 。量化宽松的货币政策一方面导致市场流动性泛滥,抬升了通胀预期 ,短期“热钱”流入有利于大宗商品价格的上涨。另一方面,市场预期货币会流向实体经济,促进实体经济的复苏 ,因此大宗商品的需求预期增加导致价格持续走高。未来货币继续宽松的边际增量逐渐减少 ,未来价格上涨驱动或更加依赖于向下游需求的修复力度 。


“我们觉得未来应该会有更多的工业品进入涨势,本轮工业品的上涨有一定的共性驱动,但在供给侧也有一定的差异 ,并最终导致了这样的一个略显分化的涨幅比例 。展望后市,我们相对乐观:三四季度总的基调依然是努力促进经济复苏,基建、房地产作为疫情后有效扩大总需求的手段 ,投资增速迅速回升,且专项债投放以及财政支持力度仍在加大,基建需求仍将持续旺盛 ,相关大宗商品将直接受益。 ”南华期货咨询服务部称。


东证衍生品研究院表示,展望下半年,仍然看好与房地产和基建领域紧密相关商品 。“预计商品市场分化走势在下半年仍将持续 ,商品分化背后主要原因在于中国需求和海外需求恢复程度差异所致。需求主要在中国的,恢复得都不错。依赖于外部需求的商品,恢复得程度都会相对差很多 。”


周期股能否走牛?


作为最具代表性的五大周期板块 ,钢铁、有色 、煤炭、化工、建材曾是A股的五朵金花 ,无论是2007年牛市还是2015年牛市,五大周期股均走出了的波澜壮阔的大行情。


如今距离2015年牛市已过去了5年时间,五大周期板块的命运也发生了巨变。


其中 ,走势最强的是建材板块,今年涨幅高达31.44%,尤其是水泥行业更是诞生了一批牛股 。7月20日 ,申万建筑材料指数大涨7.43%,刷新了2015年的历史高点,21日再度创下历史新高。


有色金属板块和化工板块则相继在7月初启动 ,今年以来涨幅分别为13.03%和19.40%,板块内不少个股纷纷爆发,部分个股也蠢蠢欲动。


不过 ,虽然申万化工指数在21日创下近一年新高,但目前3227.90点距离2015年的历史高点5046.93点还有不小的距离;有色板块近期则创下2年新高,但是目前指数3433.73点距离2015年的6000点和2007年的9000点 ,则不可同日而语 。


钢铁和煤炭板块则是表现最惨的板块 ,申万钢铁指数和中信煤炭指数今年以来分别下跌2.22%和2.61%,是市场仅有的几个下跌板块。从最新市场的成交情况来看,钢铁 、煤炭两大板块全天的成交额只有50亿左右的水平 ,还不如部分单只股票一天的成交额大。


7月21日,申万钢铁板块全天成交额为54.02亿元,中信煤炭板块全天成交额为54.14亿元 ,而这与两市成交额连续14个交易日破万亿有点格格不入 。21日,两市有11只个股成交额超过54亿元,显然行情进展至今 ,钢铁和煤炭板块不仅没有得到资金的关注,反而遭市场抛弃了 。


回看历史,则更加惨烈。申万钢铁指数 ,2007年的历史高点为7749.25点,2015年的高点为5355.23点,如今只剩下2085.45点;申万采掘(煤炭归到采掘行业)指数2007年的历史高点更是超过10000点 ,2015年高点也超过6000点 ,如今则只有2305.51点。


不少机构认为A股的牛熊转换周期刚好是5年左右,那么2020年7月初启动的新一轮行情,周期股能否走牛?


值得注意的是 ,本周一,沉寂已久的周期股开始发力,当天有色大涨5.51%、钢铁大涨5.18%、煤炭大涨4.7% 、建材大涨7.43% 、化工大涨4.42% ,激活了市场人气 。


粤开证券表示,第一,周期股的估值处于低位 ,具备估值修复空间。横向比较,以银行、房地产、建筑装饰 、钢铁、采掘为代表的周期板块的估值较低,较计算机、电子等热门板块差距明显;纵向比较 ,多数周期行业的估值均处于近十年以来的低位,存在补涨潜力。第二,业绩具备向好预期也对周期股的股价形成支撑 。


华泰证券也表示 ,当前处于基钦周期的加速上行阶段 ,二季度以来全市场企稳回升,利率水平与商品价格佐证经济复苏。滤波结果显示本轮周期顶部或在明年下半年,我们认为股票市场或将在震荡中持续上行 ,盈利驱动与估值修复双重逻辑支撑的周期板块或迎来较佳投资机会。


本文源自券商中国


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原文链接:https://www.zgshzh.cn/caijing/23472.html

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