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军工持续性为什么这么强?

 2020年07月21日  阅读 31  评论 0

摘要:截止收盘,上证指数重返3300点,报收3314.15,深证成指、创业板指再度反弹,但量能有限,持续性存疑,两市成交额达到7486.2亿,缩量明显。军工成了整个市场目前持续性最好的板块之一,我们可以看到板块涨幅前10名,军工方向的占一半以上,其中中船系、航母、国防军工板块、以及航空发动机和大飞机板块抱团集群性地进攻,气势非凡。为什么现在军工板块涨势如此惊人且如此同步?军工是否还有机会?一季度军工整体业绩受疫情影响出现下滑,但部分核心资产仍然保持稳定增长。而且,军工板块拐点持续性或比较强。

截止收盘 ,上证指数重返3300点,报收3314.15,深证成指、创业板指再度反弹 ,但量能有限,持续性存疑,两市成交额达到7486.2亿 ,缩量明显。


【军工】


军工成了整个市场目前持续性最好的板块之一 ,我们可以看到板块涨幅前10名,军工方向的占一半以上,其中中船系 、航母、国防军工板块、以及航空发动机和大飞机板块抱团集群性地进攻 ,气势非凡 。


军工持续性为什么这么强?-今日股票_股票分析_股票吧

为什么现在军工板块涨势如此惊人且如此同步?军工是否还有机会?我们作了如下梳理。


首先是最近利好非常多:


利好一:南海局势不平静。


利好二:国企改革始终是军工板块表现强势的重要逻辑,而近期国企改革出现进一步加速信号 。


7月17日,国资委在京召开中央企业负责人年中视频会议 ,总结2020年上半年工作,部署安排下半年工作任务。会议要求,突出抓好国有资本布局优化和结构调整 ,以编制“十四五 ”规划为重要抓手,强化规划战略引领作用,突出主业实业优化升级 ,积极推动重组整合,高质量推进“一带一路”建设,进一步提升国有资本整体功能和配置效率。


利好三:基本面支持 ,板块迎来“戴维斯双击”拐点机会 。


一季度军工整体业绩受疫情影响出现下滑 ,但部分核心资产仍然保持稳定增长 。据跟踪,军工核心资产自4月开始订单情况出现恢复式增长,环比增幅达到20%-30% ,部分企业订单增速超过50%。我们认为,军工全年业绩增长确定,增速可达20%左右。


而且 ,军工板块拐点持续性或比较强 。军工行业由于采取订单生产 、预付定金方式,因此经营净现金流可以前瞻行业业绩。


2019年年报板块经营性现金流净额出现了90%左右增长,算是确认行业景气度进入扩张期的一个重要指标 ,且2020年一季度疫情之下依然维持了90%以上的增长。因此可以判断,军工板块业绩持续性值得期待 。


那么,军工在一个行业处于业绩拐点的时间点上 ,机会肯定还是有的,既然有机会,我们可以从不同细分行业里面去寻找增速扩张的情况 ,既然是拐点 ,那就可能加速实现业绩的飞跃,当然试错肯定是有的,这里面需要花时间去右侧验证拐点的持续性。


其中可以关注的四大赛道:


1、航空:军工最主要赛道 ,包括高景气的各类新型号军机、民航大飞机。


军用航空总装-中航沈飞 、中直股份;


军用航空及大飞机材料:光威复材 、中航高科、北摩高科;


军民用航空发动机-航发动力


2、导弹:高弹性


天箭科技 、航天电器、洪都航空


3、未来装备:无人装备 、全电推进系统/电磁化装备


无人机:航天彩虹


舰船全电动力/电磁装备:*ST湘电


4、卫星互联网:星网将于十四五首次进入人类社会 。


和而泰、康拓红外 、中国卫通


风险提示:经济恢复不及预期,疫情控制不及预期,上市公司业绩不及预期 ,军工改革低于预期等。


【建材】


上半年建材行业表现较好,预计下半年建材板块仍有机会。


水泥下半年供给与需求均有望增加 。受疫情影响,上半年建筑行业施工需求与产能投放都受到抑制。预计下半年水泥需求将有所反弹。


疫情影响以及雨水天气影响下 ,二季度早周期品出货量受到冲击 。当前防水和减水剂等早周期品行业集中度提升逻辑已为市场所认知,估值调整到位,下半年需求反弹加上企业自身产能扩张 ,业绩快速增长确定性更高 。


平板玻璃有望演绎去年复苏行情。看疫情对平板玻璃行业冲击接近尾声。从当前时点看,目前与去年相比竣工增速回升力度不减,平板玻璃价格相当 ,库存水平略高于去年 ,在产产能明显低于去年同期 。去年平板玻璃底部反转的行情大概率今年有望重新演绎。


目前一线城市龙头房企精装渗透率已经高于发达国家,未来精装渗透将有赖于二三线城市推进,预计速度将所放缓。建议从规模效应和现金管理两个维度优选细分行业龙头 。


水泥行业龙头:海螺水泥、区域龙头推荐塔牌集团、关注天山股份


纯正平板玻璃标的:旗滨集团;


早周期品龙头:垒知集团 ,关注东方雨虹 、科顺股份;


建材B端细分行业龙头:北新建材,关注蒙娜丽莎。


当前板块估值基本调整到位,长期来看估值提升趋势可持续 ,但短期有一定回调风险。


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原文链接:https://www.zgshzh.cn/caijing/23012.html

标签: 军工  股票  平板玻璃 

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