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木浆价格持续走低,生活用纸厂商攫取增长红利

 2020年07月21日  阅读 16  评论 0

摘要:木浆价格的走低、生活用纸需求的增长,正在推动国内生活用纸厂商业绩陡涨。中国头部生活用纸厂商之一维达国际,正是攫取到这一“红利”的企业之一。斑马消费梳理发现,公司收入下降,净利润翻倍,受益于木浆价格的持续走低以及产品组合的优化。公开数据显示,中国国内木浆价格近9个月以来仍然处于低位,为公司极大节约了原材料成本。至今年二季度,木浆价格继续走低。业内人士分析称,这一价格水平或将在今年维持。和维达国际类似,受到原料市场价格下跌和高毛利品类提升影响,中顺洁柔在今年上半年业绩飘红。

斑马消费 陈晓京


木浆价格的走低 、生活用纸需求的增长,正在推动国内生活用纸厂商业绩陡涨。


木浆价格持续走低	,生活用纸厂商攫取增长红利-今日股票_股票分析_股票吧

中国头部生活用纸厂商之一维达国际(03331.HK),正是攫取到这一“红利”的企业之一 。


日前 ,公司披露今年未经审核中期业绩显示,实现收入76.34亿港元,公司权益持有人应占溢利(净利润)9.13亿港元 ,同比分别增长-3.25%和107.5%。


斑马消费梳理发现,公司收入下降,净利润翻倍 ,受益于木浆价格的持续走低以及产品组合的优化。


公开数据显示 ,中国国内木浆价格近9个月以来仍然处于低位,为公司极大节约了原材料成本 。截至2020年7月13日,木浆价格为3815元/吨 ,同比下降11.01%,环比下降1.55%。


至今年二季度,木浆价格继续走低。据卓创资讯数据显示 ,中国木浆价格指数从4月20日的951.55降至7月17日的892.17 。业内人士分析称,这一价格水平或将在今年维持。


除了木浆价格走低带来的成本优势,维达国际通过优化产品组合提升产品利润率 ,尤其是对高端产品组合持续投入。


综合上述因素影响,预计公司销售成本减少逾10亿元 。今年上半年,公司毛利润为29.41亿港元 ,同比增长32.6%;毛利率增至38.5%,提升10.4个百分点 。


国内疫情在今年二季度逐渐放缓,随着销售渠道补货以及公众卫生意识的提高 ,公司销售势头强劲。中国内地市场 ,维达国际当季增长20.1%,纸巾消费市场复苏明显。


维达国际业务板块主要是纸巾和个人护理 。


纸巾是公司最大的收入来源,今年前6个月 ,营收62.43亿港元,占比公司总收入的82%,与去年同期持平。


今年上半年 ,公司纸巾业务板块毛利率及净利润率分别达到39.4%和19.3%。市场占有率由第一季度的17.3%增至二季度的18.3% 。


维达国际在纸巾产品中,增加利润率较高的高端产品,是维持较高盈利能力的重要因素。


斑马消费注意到 ,维达国际频频推出新品进攻市场,尤其在得宝、维达立体美、多康和湿巾等这些产品推广方面下了血本。高端产品组合销售额比重从2018年的13.1%增至今年上半年的24.5% 。


个人护理业务是公司另一业务板块,今年上半年 ,实现收入13.91亿港元,占比公司总收入的18%。该业务板块毛利率及净利润率分别为34.5%和12.7%。


维达国际介入个人护理产品市场较晚,前期主要为失禁和婴儿护理产品 ,2019年 ,公司才在中国内地推出女性护理产品Libresse,为未来盈利增长多了一个可能性 。


在卫生巾产品到底红海里,恒安国际(01044.HK)绝对是市场霸主 ,2019年,该公司38.6%的毛利率,主要靠卫生巾业务带动。


2019年 ,恒安国际卫生巾板块,以28.8%的收入,贡献了73.52%的利润 ,该板块毛利率达到70.3%。


维达国际类似,受到原料市场价格下跌和高毛利品类提升影响,中顺洁柔(002511.SZ)在今年上半年业绩飘红 。预计当期净利润4.12亿元至4.67亿元 ,同比增长50%-70% 。


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原文链接:https://www.zgshzh.cn/caijing/22978.html

标签: 生活用纸  维达  毛利率 

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