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居民如何实现财富增长,发展财富管理不失为一个好办法

 2020年07月02日  阅读 99  评论 0

摘要:改革开放以来,特别是党的十八大以来,我国居民家庭财富呈现爆发式增长。据测算,截至2019年我国居民家庭科投资资产达200万亿元,其中储蓄存款超过70万亿元。在居民财产中,主要以不动产、车辆、收藏品为主。另据《2019年中国城镇居民家庭负债情况调查》,中国居民非金融资产占总资产比例近68%,高于美国25%、英国48%、德国、意大利和澳大利亚的60%左右。

改革开放以来,特别是党的十八大以来 ,我国居民家庭财富呈现爆发式增长。据测算,截至2019年我国居民家庭科投资资产达200万亿元,其中储蓄存款超过70万亿元 。主要呈现以下问题:




一是住房资产比重过高 ,金融资产比重过低


在居民财产中,主要以不动产、车辆 、收藏品为主。据人民银行调查,截至2019年中国城镇居民住房拥有率达96% ,比美国高32.3个百分点;我国居民住房资产占家庭总资产的59.1%,与此相反金融资产占比过低,而在金融资产中 ,主要以现金、存款为主 ,占比超过85%,高于美国高32.3个百分点,高于北欧国家19至39个百分点。另据《2019年中国城镇居民家庭负债情况调查》 ,中国居民非金融资产占总资产比例近68%,高于美国25%、英国48% 、德国、意大利和澳大利亚的60%左右 。




二是间接融资比重过高,直接融资比重过低


2018年末 ,企业资金来源存量中,贷款占比48.3%,债券和股票占比27.4%。截至2019年 ,我国收社会融资规模存量251.31万亿元,其中,银行本外币贷款占比高达70% ,企业债券余额23.47万亿元,占社会融资总规模的9.33%,非金融企业境内股票余额7.36万亿元 ,占社会融总规模的2.93% ,企业债券加股票合计占社会融资总额的12.27%。可见,我国企业是以银行债务的间接融资为主、直接融资为辅的国家 。




三是理财业务同质化较严重,为客户实现财富保值增值能力有待提升


从调查看 ,银行理财占比10% 、证券、基金存量占社融存量比也已接近20%,一方面,理财公司连接客户 ,另一方面,理财公司与需要资金的实体经济相连,处于资金供给和需求之间中间环节。如何把银行、证券及保险公司的经纪业务 ,转变为在提升服务能力 、为客户财产实现保值增值能力不足,尤其是与发达国家,如 ,美国银行全球财富与投资管理机构 、摩根斯坦利联邦、瑞银财富管理公司、高盛投资管理公司等比较,无论在管理规模动辄3000亿美元至近1万亿美元比较,差距很大。据人行成都分行对四川省1600户城镇居民家庭资产负债情况开展专项问卷调查显示 ,分金融资产持有类型看 ,存款占比最高为43.4%,股票占比5.6%,银行理财产品和互联网理财产品占比20.6% ,公积金占比11.9%,同时受P2P平台爆雷和理财 、基金信托产品收益率下滑影响,居民家庭对高风险资产的持有意愿减弱 。


按照党的十八大、十九大关于“多渠道增加居民财产性收入 ”和“深化金融体制改革 ,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比例,促进多层次资本市场那个健康发展”要求 ,对此,提出建议大力发展财富管理,支持居民财产性收入持续稳定健康增长 ,具体如下:




1、坚持把财富管理放在重要位置,着力打造财富管理集聚中心


充分认识存款和理财是企业部门最终资金来源,是支持经济发展的重要途径 ,把银行 、证券、保险、专业投资银行和第三方财富管理机构作为财富管理重要抓手 ,充分发挥市场化的作用,把长三角 、粤港澳、京津冀和成渝城市群打造成为财富管理集聚中心 。一是坚持把发展资本市场作为大国崛起的重要内容,坚持把资本市场作为居民资产配置和财富管理的重要场所 ,发挥资本市场在持续推进芯片技术、核心技术攻关 、共性底层技术和颠覆性技术推广等方面的作用,既要把提高直接融资比例作为一项制度抓紧抓好,又要维护投资者合法权益 ,突出市场投资、发现价值和发挥市场配置资源的决定性作用。二是坚持市场化、法治化 、国际化,完善市场化利率定价机制,发挥政府的有限作用 ,同时发挥注册制的作用,严格市场化退市制度,坚持退市标准国际化 、市场化、标准化 ,着力打造开放、共赢的具有海纳百川吸引世界性公司上市,不断吸引国际国内投资者入市的良好机制。三是秉持树不可能长到天上去的道理,坚持房住部炒的基本准则 ,引导住房价格回归理性 ,防止房地产泡沫破灭带来系统性金融风险 。四是坚持财富管理服务实体经济,回归本源的本质,落实资管新规 ,支持财富管理的统一化 、标准化、市场化,彻底打破隐形刚性兑付,强化产品净值化转型 ,切实防控金融风险。同时加强投资银行调查研究能力建设,不断增强获客能力、产品研发 、营销、风险控制、资产管理和投资顾问能力建设,不断提升财富管理的培育客户 、提升理财产品的质量和效率 ,以实现财富的保值增值。




2、坚持发展专业理财机构,着力打造具有专业化的理财机构


一是发挥银行渠道规范的作用,在发放投资理财牌照、成立专业理财子公司的基础上 ,发挥自己与实体经济接触多的优势,把标准化的产品出售给合适的投资者 。二是证券 、基金公司要发挥专业的优势,尤其是头部证券公司要比照高盛 ,引进国际上具有先进投资理念的外资财富管理、资产管理等专业的银行、证券 、保险公司 ,着力在高端人士 、高净值客户的投资理财方面,加大工作力度,突出“产品遴选+资产配置+增值服务”差异化策略 ,为其提供专业化、增值服务。三是第三方理财的平台化公司要坚持职业操守,坚持尽责的要求,切实遵守受人之托 ,代人理财的宗旨,防止把非标产品出售给投资人,切实防范理财资金绕规模违规进入市场带来的道德风险、市场风险和操作风险。四是大力发展会计师 、审计师等专业中介机构 ,发挥专业机构在独立、公平、公正 、中性原则立场,尤其是要坚持职业操守、不做假账,维护投资者的权益和市场的正常秩序 。五是坚持竞争中性原则和监管市场化原则 ,强化沙盒监管应用场景搭建,坚持依法合规经营,坚持专业的人做专业的事 ,坚持监管与风险控制相匹配原则 ,不断满足人们对财富管理日益增长需求的需要。




3、坚持科技赋能财富管理,着力打造专业化财富管理平台


抓紧落实《金融科技发展规划(2019-2021年)》,结合实际 ,以大数据 、云计算、区块链、人工智能 、5G、人脸识别、指纹识别技术和分布式客户生态圈的表现为依托,加强客户的分层管理 、精准画像,为客户提供高质量 、高度适配的财富管理服务 ,着力搭建人工智能结合的财富管理核心系统及应用场景,引导储蓄存款合理流动,支持虚拟经济与实体经济良性互动 ,既要减少储蓄外流,又要提高国内股权资产配置的吸引力及比例,为高净值客户提供智能化、多元化的投资理财产品及制定财富管理组合解决方案 ,着力打造高品质的财富管理平台,实现财富管理在线化、数字化 、智能化,不断提升资金使用效率 ,不断提高财富管理现金管理、证券、股权投资咨询 、保险、家族信托、顾问和价值分析 、开发及挖潜能力 ,着力打造财富管理集聚区和财富管理服务中心。




文 | 李恩付,民建中央财政金融委委员 民建四川省经济委副主任 中国人民银行成都分行营管部高级经济师


注:文章表述论点仅代表作者个人意见,市场有风险 ,投资需谨慎 。




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